摘要：互联网技术的跃迁式发展催生新业态，文化娱乐正是其中之一。而视频作为时下信息载量最大、受众最广泛且行业内争相推崇的文娱形态，当仁不让地成为了文化娱乐新业态下的领军力量。从商业角度来说，绝大多数网站均采用“获取新用户→留存转活跃→活跃转付费→老用户防流失”这样的战略设计，视频网站亦然，其采用以内容为核心、以活跃用户为流量基础、以广告和增值服务为付费点的盈利模式。然而，哔哩哔哩采用的盈利模式在业内异军突起，“PUGV+无贴片广告+多点联动”迅猛发展，获得了资本市场的认可。在此背景下，本文围绕哔哩哔哩在行业内的“异象”，以盈利模式为切入视角对哔哩哔哩进行全面分析与评价，具备积极的现实意义。　　本文首先从盈利模式出发，按其五要素对企业的各项业务活动进行介绍与归类；其次通过财务及非财务指标分析企业的盈利模式，力求找寻该盈利模式的优点与缺点，并紧密围绕盈利模式五要素进行评价；最后结合前述分析得出结论，指出企业发展的潜在风险，并对分析方法进行了一定反思。　　本文的研究结论也围绕盈利模式五要素提出：第一，利润点间的协同效应显著。第二，利润源呈现高增长与低转化的特点。第三，利润屏障有潜在风险。第四，利润杠杆的成本端逐渐加码。本文的研究启示一则回顾了现有的盈利模式要素，二来思考了现行的财务评价体系。本文的贡献在于，从盈利模式视角对哔哩哔哩进行了全方位诊断，有助于哔哩哔哩在未来的业务开展，并为业内其他企业的发展提供参考。

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